机械行业研究：工业企业利润持续好转，单位成本总体改善

2023-08-29 10:03:26 来源：中华财富网

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（以下内容从国金证券《机械行业研究：工业企业利润持续好转，单位成本总体改善》研报附件原文摘录）行情回顾上周（2023/8/21-2023/8/25）5个交易日，SW机械设备指数下降%，在申万31个一级行业分类中排名第29；同期沪深300指数下降%。年初至今，SW机械设备指数上涨%，在申万31个一级行业分类中排名第9；同期沪深300指数下降%。核心观点：工业企业利润持续改善。根据国家统计局数据，1-7月全国规模以上工业企业利润同比下降%，降幅较1-6月收窄，累计利润降幅自年初以来呈逐月收窄趋势。其中装备制造业利润稳步增长，1-7月装备制造业利润同比增长%，装备制造业利润占规上工业利润占比提升至%，同比提升，环比1-6月提升。分行业看，电气机械行业受光伏设备、锂离子电池、家用空调等产品带动，利润增长%；铁路船舶航空航天运输设备行业受船舶、海洋工程装备、动车组等产品带动，利润增长%；通用设备、仪器仪表行业利润分别增长%、%，均保持较快增长。单位成本首次同比减少。大宗商品价格低位运行，中下游行业原料成本压力有所减轻，工业企业单位成本总体改善。7月份，规上工业企业每百元营业收入中的成本为元，同比减少元，今年以来首次同比减少，有利于企业扩大盈利空间。CME预测8月挖掘机销量12600台左右，同比下降30%左右，其中国内市场预估销量5300台，同比下降42%左右，降幅环比小幅收窄；出口市场预估销量7300台，同比下降19%左右，降幅环比有所扩大。内需目前仍处于下行周期，基建、房地产两大下游需求偏弱。出口市场考虑全球经济放缓，海外部分地区景气度回落、高基数等原因，预计出口市场销量增速将逐渐放缓，出口市场面临较大下行压力。工信部等部门印发《石化化工行业稳增长工作方案》。《方案》提出，23到24年，石化化工行业稳增长的主要目标是：行业保持平稳增长，年均工业增加值增速5%左右。2024年，石化化工行业（不含油气开采）主营业务收入达15万亿元，乙烯产量超过5000万吨，化肥产量（折纯量）稳定在5500万吨左右。投资建议：随着AI技术的爆发与成熟，智能机器人逐渐进入颠覆式阶段，产业链具有较多投资机会，建议关注恒立液压、双环传动，同时建议关注华中数控、科德数控和中国船舶。风险提示宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。恒立液压

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